文／謝冠文（註冊財務策劃師）
翻譯／劉愛群
如果你已經停止工作，開始使用為退休而預留的資產。為你高興！然而，如果你僅僅是靠提取退休金，以不可持續的速度提款，或用來投資於基金（一種沒有保障的收入），當投資回報不佳時，則可能會耗盡你的退休金。讓我們看看可能會出現什麼問題，以及如何應付。
英傑華保險(Aviva)的調查顯示，在英國，65歲退休的男性平均預期壽命為84歲，女性為86歲。如果你有年金收入（即由前僱主或退休金公司每月支付的退休金），並保證終生支付，便不會遇到錢用完的問題。
有一些「非主動收入(Passive Income)」——無需以勞力或時間來賺取的收入，例如租金、利息、股息、貸款利息、其他投資收入、年金收入，則可確保你起碼有一些穩定收入，終生享用。
通脹風險
英格蘭銀行的目標是保持每年2%的通貨膨脹率，但目前的通脹率遠高於此。通脹會降低你金錢的購買力：如果10年的通脹率維持於2%，那麼現在的£100到10年後將僅相當於£82。20年後只值£68，30年後則只能購買價值£55的商品和服務。可見如果你的收入沒有通脹保障，以後的消費能力將會嚴重降低。通常，國家退休金和固定福利退休金是防通脹的。
應付通脹，你可以選擇
「提取(Drawdown)」：只提取一部分退休金作為開支，將部分退休基金用於投資，希望投資回報高於通脹，以幫助保持你的購買力。
「水平年金(Level Annuities)」：每年支付相同的開支，起初開支會高於不斷增加的年金，但不會提供任何抵禦通脹的保護。可以考慮與通脹掛鈎的年金(Inflation-linked Annuities)，雖然開始時收入較低，但會隨著通脹而增加，可以保障你免受物價上漲的影響。
環境改變
健康狀況可能改變；如果你的伴侶比你先離世，他/她的收入可能會消失；而支出可能會增加。你的退休收入能應付這個嗎？
「水平年金」：一旦設置就無法更改收入水平。選擇「提取」則能提供修改收入水平的空間，但如果你開始提取較多退休金，則會增加你仍在世時就用完退休金的風險。但也可隨時運用剩餘的退休金購買年金。
投資風險
年金沒有投資風險，因為退休基金不再屬於你。通過「提取」，你仍然在進行投資，並且需要就投資對象以及準備承擔的風險水平作出決定。投資風險可能對你有利或不利。如果資產升值，你將擁有更大筆的退休金儲備，將來可能有更多收入。如果投資失誤，你的退休收入就會減少。
回報次序的風險
如果投資，回報程序尤為重要。在投資早期遭受損失會使退休金儲備更難恢復到開始時的價值。如果在初期看到幾年的增長，即使未來幾年虧損，也只會減少收益，而不至於侵蝕到本金。如果提供商有這種選擇，你可以考慮購買一些保證，但除此之外，你是無法控制投資回報。例如，一份擔保可能在10年內保障本金的價值，減去任何費用和任何提款——就好像你在整段時間內都只是擁有現金。這並非十全十美，但不會因為投資回報欠佳而遭受退休基金價值的損失。
低利率
年金利率是基於現行利率的，鑒於目前利率偏低，你只能購買極低利率的年金，而這是終生固定的。如果你能等到利率上升才鎖定，或者可以獲得更好的終生收入。
沒有一種產品能夠覆蓋所有風險，請考慮徵詢建議，以便在退休時從不同的來源中獲得一系列的收入。
